Financial Market Update
IDR10 : 7,58% - 7,62% (cl: 7,60%) IDR5: 7,37% - 7,46% (cl: 7,43%) UST10: 4,98% - 5,01% (last: 4,99%)
IDR : 18.177 - 18.256 (cl: 18.232) DXY : 102,83 - 103,08 (last: 102,84) JCI : 5.114,80 - 5.250,90 (cl: 5.250,90)
Yield SUN FR0109 (5yr) : +7bps to 7,43% FR0108 (10yr) : +2bps to 7,60% FR0106 (15yr) : +5bps to 7,67% FR0107 (20yr) : +3bps to 7,67%
Market Recap:
• Harga SBN seri benchmark ditutup melemah, dengan kenaikan yield berkisar 2-7 bps. Yield SBN 10 tahun naik 2 bps ke level 7,60% (+155 bps YTD), dengan selisih terhadap UST 10 tahun melebar ke sekitar 261 bps seiring yield UST 10 tahun yang relatif stabil di 4,99%. Pelemahan harga SBN sejalan dengan depresiasi rupiah ke level penutupan terlemah sepanjang sejarah serta ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed pada Desember yang masih tinggi pasca rilis inflasi AS bulan Oktober yang melebihi ekspektasi. Dari domestik, pelaku pasar mencermati proses transisi setelah Wakil Presiden Gibran menyerahkan surat pengunduran diri kepada Ketua MPR.
• Rupiah ditutup melemah 0,48% ke level 18.232 terhadap USD dari sebelumnya 18.145, yang merupakan level terlemah sepanjang sejarah. Pelemahan rupiah disebabkan oleh ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed pada Desember setelah inflasi AS melampaui perkiraan. Dari domestik, sentimen turut dibayangi hasil MSCI Index Review yang berpotensi memicu penyesuaian portofolio asing, serta ketidakpastian politik menyusul penyerahan surat pengunduran diri Wakil Presiden Gibran kepada MPR. Sementara itu, BI menegaskan komitmen menjaga stabilitas Rupiah melalui intervensi di pasar valas dan menilai tekanan nilai tukar juga terjadi pada mata uang di kawasan. Pelemahan rupiah hari ini sejalan dengan mayoritas mata uang Asia, antara lain PHP (-0,68%) dan MYR (-0,22%).
• IHSG ditutup menguat 2,66% ke level 5.250,90, didukung penguatan saham perbankan besar dan meredanya ketidakpastian setelah pengumuman hasil MSCI November Index Review. Seluruh 11 sektor menguat, dipimpin sektor perindustrian (+4,53%), transportasi (+3,12%), dan energi (+2,86%), sementara BBCA, BBRI, BMRI, dan BBNI turut menopang indeks setelah dipastikan tetap menjadi konstituen MSCI Global Standard. Hasil evaluasi indeks MSCI yang mengeluarkan BRPT dan BRMS dari Global Standard Index relatif telah diantisipasi pasar, sedangkan perkembangan pengunduran diri Wakil Presiden Gibran turut dicermati di tengah proses transisi politik domestik. Meski demikian, keberlanjutan penguatan IHSG masih bergantung pada pemulihan arus modal asing dan implementasi reformasi pasar, termasuk pengeluaran 300 saham tambahan HSC dari perhitungan IHSG mulai 13 November.
Point of Interest:
• Fokus pelaku pasar beralih ke rilis PPI AS Oktober pada Jumat (13/11) setelah CPI sebelumnya melampaui ekspektasi. PPI headline diperkirakan melambat menjadi 0,4% MoM dari 1,3% pada September, sementara PPI inti diproyeksikan sebesar 0,3% MoM, menunjukkan tekanan inflasi yang masih bertahan. Pasar telah memperhitungkan kenaikan Fed Funds Rate pada FOMC Desember, dengan probabilitas sekitar 91% untuk kenaikan 25 bps dan 9% untuk kenaikan 50 bps. Hasil PPI, khususnya komponen inti dan jasa, akan menjadi indikator tambahan untuk menilai risiko pengetatan moneter yang lebih agresif, dengan implikasi terhadap yield UST, dolar AS, dan pasar obligasi negara berkembang.
• Brent bergerak fluktuatif dan sempat turun ke sekitar $91/barel pada awal sesi Asia, didorong oleh ekspektasi kemajuan diplomasi AS–Iran dan Rusia–Ukraina. Tekanan harga juga berasal dari kenaikan produksi OPEC+ sebesar 2,04 juta barel per hari pada Oktober serta kenaikan persediaan minyak mentah AS sekitar 9 juta barel berdasarkan estimasi API. Namun, risiko gangguan pasokan melalui Selat Hormuz dan sikap Iran yang menolak pengiriman uranium diperkaya ke luar negeri masih membatasi penurunan harga lebih lanjut.
• Wakil Presiden Gibran Rakabuming Raka resmi menyerahkan surat pengunduran diri kepada pimpinan MPR pada hari ini. Surat tersebut diterima Ketua MPR Ahmad Muzani dalam pertemuan sekitar 20 menit dan isinya sama dengan surat yang disampaikan kepada Presiden Prabowo pada Rabu sore. Jabatan wakil presiden dinyatakan kosong sejak pengunduran diri tersebut, dan MPR memiliki waktu paling lambat 60 hari untuk menetapkan wakil presiden definitif. Perkembangan ini mengakhiri proses usulan pemakzulan di DPR, sehingga perhatian investor beralih ke figur pengganti dan kesinambungan kebijakan pemerintah.
• MSCI mengeluarkan BRPT dan BRMS dari MSCI Global Standard Index dalam Index Review November, tanpa penambahan saham Indonesia. BRMS berpindah ke MSCI Small Cap Index, sedangkan tujuh saham dikeluarkan dari indeks tersebut, yaitu AVIA, CTRA, MTEL, EMTK, JSMR, RAJA, dan WIFI. Saham Indonesia di Global Standard Index tersisa tujuh (BBCA, BBRI, BMRI, BBNI, TLKM, ASII, dan UNTR) dan di Small Cap Index tersisa 28 saham. Perubahan berlaku setelah penutupan perdagangan 30 November 2026. Pembekuan penambahan saham dan kenaikan bobot untuk pasar Indonesia masih berlaku, dan keputusan klasifikasi Indonesia tetap dijadwalkan paling lambat Juni 2027.
• BEI dan KSEI mengumumkan daftar 383 saham berkategori high shareholding concentration (HSC), dimana 300 saham tambahan tsb dikeluarkan dari perhitungan IHSG mulai 13 November. Penetapan didasarkan pada evaluasi struktur kepemilikan per 30 Oktober 2026, dengan kriteria konsentrasi kepemilikan 10 pemegang saham terbesar sedikitnya 92,5%. Daftar tersebut mencakup sejumlah emiten grup konglomerasi, antara lain Salim, Sinar Mas, Lippo, Djarum, dan Barito. BEI mendorong emiten dalam daftar HSC untuk memperluas distribusi kepemilikan saham kepada publik.
• Bank Indonesia melakukan intervensi di pasar NDF, DNDF, dan spot serta membeli SBN di pasar sekunder untuk menahan pelemahan rupiah. BI menilai tekanan terhadap rupiah terutama bersumber dari ekspektasi kenaikan Fed Funds Rate pada Desember 2026 dan 2027 setelah inflasi AS melampaui perkiraan, yang mendorong DXY naik hingga 103,08 atau level tertinggi sejak Maret 2025. Cadangan devisa akhir Oktober 2026 tercatat sebesar $146,8 miliar, naik dari $146,3 miliar pada akhir September. Sementara itu, kepemilikan SBN oleh BI per 10 November mencapai Rp1.769,10 triliun atau 25,05% dari total outstanding Rp7.062,47 triliun.
Divisi Pengelolaan Investasi DAPENBI IP